Покупка Bancor (BNT) на бирже, которой можно доверять

Что такое Bancor?

Bancor — это децентрализованный протокол ликвидности, который в 2017 году стал пионером концепции автоматизированных маркетмейкеров (AMM). Запущенный на Ethereum, Bancor представил пулы ликвидности на блокчейне, которые позволяют пользователям напрямую обменивать токены без необходимости в традиционной книге ордеров или централизованном посреднике. Вместо этого цены определяются алгоритмически на основе балансов в пулах.

Нативный токен проекта, BNT (Bancor Network Token), используется как протокольный токен для обеспечения ликвидности между пулами, управления и реализации определённых механизмов управления рисками. Со временем Bancor эволюционировал от своей первоначальной конструкции на основе кривой привязки к более продвинутой архитектуре AMM с такими функциями, как односторонний стейкинг, защита от непостоянных потерь (ILP) и ликвидность, принадлежащая протоколу.

Миссия Bancor — сделать ликвидность на блокчейне более капиталоэффективной и удобной для пользователей, особенно для токенов с низкой ликвидностью, которые не имеют глубоких рынков на централизованных биржах.

Как работает Bancor? Технология, лежащая в основе

Основные механизмы Bancor построены вокруг пулов ликвидности AMM и нативного токена протокола BNT. Вот как это работает на высоком уровне:

• Пулы автоматизированных маркетмейкеров

  • Пулы ликвидности содержат пары активов, которые облегчают обмен. В отличие от ранних AMM, которые требовали симметричных депозитов (например, 50/50), более поздние версии Bancor акцентировали внимание на одностороннем стейкинге, позволяя поставщикам ликвидности (LP) депонировать только один актив и зарабатывать комиссии без необходимости предоставлять встречный актив.
  • Цены на обмены определяются алгоритмически на основе соотношений в пулах, а сделки облагаются комиссией, которая распределяется между LP и, в некоторых случаях, в казну протокола.

• BNT как связующий токен протокола

  • Исторически BNT служил связующим токеном между пулами. Вместо того чтобы каждая пара активов требовала собственного пула, токены могли маршрутизироваться через BNT, улучшая эффективность маршрутизации и обеспечивая ликвидность для токенов с низкой ликвидностью.
  • Механизмы эмиссии и сжигания BNT использовались для балансировки ликвидности и управления обязательствами по ILP. Когда спрос на ликвидность возрастал, протокол мог выпускать BNT для совместных инвестиций с LP; наоборот, при снижении ликвидности BNT мог быть сожжён.

• Односторонний стейкинг

  • Важным нововведением в пользовательском опыте стало разрешение LP вносить только один токен (например, только ETH или только определённый ERC-20), а не обе стороны пары. Протокол Bancor подбирал депозиты с BNT для создания сбалансированной позиции пула в фоновом режиме.
  • Такой подход упрощал участие для LP и помогал привлекать ликвидность для менее ликвидных токенов.

• Защита от непостоянных потерь (ILP)

  • Непостоянные потери возникают, когда цена депонированных активов меняется по сравнению с их удержанием. Bancor представил механизм ILP на уровне протокола, который стремился компенсировать LP со временем, частично финансируясь за счёт комиссий протокола и экономики токена BNT.
  • Этот дизайн был направлен на то, чтобы сделать доходы LP более предсказуемыми и менее чувствительными к рыночной волатильности. Однако ILP на уровне протокола ввёл сложные соображения по управлению рисками, особенно на высоковолатильных рынках.

• Динамические комиссии и маршрутизация

  • Bancor интегрировал механизмы динамических комиссий для реагирования на волатильность и уменьшения утечки ценности в пользу арбитражеров. Путём алгоритмической настройки комиссий протокол стремился сохранить больше ценности для LP.
  • Умная маршрутизация ордеров находит эффективные пути для сделок, часто проходя через пулы, связанные с BNT, чтобы получить доступ к глубокой ликвидности в сети.

• Управление и обновления

  • Bancor DAO контролирует изменения параметров, листинг пулов, политику комиссий и обновления. DAO голосует по предложениям, влияющим на условия ILP, эмиссию и параметры риска протокола.
  • На протяжении своего существования Bancor выпустил крупные итерации (например, Bancor v2, v2.1, v3), каждая из которых совершенствовала ILP, одностороннюю ликвидность и капитальную эффективность.

Технический стек и соображения безопасности:

• Смарт-контракты на Ethereum (и ранее на других блокчейнах) реализуют логику пулов, механизмы выпуска/сжигания BNT, маршрутизацию и распределение комиссий.
• Оракулы и механизмы ценообразования на блокчейне могут использоваться для управления динамическими комиссиями и параметрами риска.
• Аудиты и формальная проверка критически важны из-за сложности протокола. Как и все DeFi-системы, Bancor подвержен рискам смарт-контрактов, рыночным рискам и рискам управления.

Чем Bancor уникален?

• Пионер AMM и односторонней ликвидности: Bancor был одним из первых протоколов, продемонстрировавших AMM на основной сети, а позже вывел односторонний стейкинг на массовый рынок, снизив барьеры для предоставления ликвидности.
• Защита от непостоянных потерь на уровне протокола: Попытка Bancor застраховать LP от IL с помощью механизма протокола была новаторской. Хотя это улучшило пользовательский опыт для вкладчиков, это также привнесло сложные системные риски, требующие активного управления и настройки параметров.
• BNT как связующий токен сети: Использование нативного токена для соединения пулов было направлено на агрегацию ликвидности и углубление рынков для токенов с низкой ликвидностью без необходимости в выделенном пуле для каждой пары токенов.
• Акцент на ликвидность токенов с низкой капитализацией: Исторически Bancor уделял внимание поддержке токенов с малой капитализацией, которые сталкиваются с трудностями в поиске глубокой ликвидности в других местах, стремясь создать устойчивые рынки с более справедливым распределением комиссий.