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原標題：What mom hasn't told you about building in consumer crypto 原作者：Mac Budkowski 來源； kanfa 編譯：Zhou, ChainCatcher 由於原文篇幅過長，編者在儘量不改變作者原有邏輯的前提下進行了編譯。   過去兩三年，很多人把增長與PMF掛等號。 但在消費級加密（consumer crypto）賽道裡，這條等式最容易失效：你看到的增長，可能只是投機、口碑支持或週期紅利的放大鏡。 真正決定生死的，是留存與真實使用動機，以及你能否在一個小而碎、被代幣與殭屍項目不斷分流注意力的市場裡，跑出穩定、可複用的信號。 一、信號為何會失真？ 1）營收也可能是“假陽性” Farcaster 推出 Pro 訂閱後，24 小時收入超 100 萬美元。 聽上去像 PMF，但細看數據：近半購買者粉絲不足 100 人，與“重度用戶定位”並不匹配。 原因之一是投機動機——早期買家第二天拿到約 600 美元空投回報，24 小時 5 倍。 結果是：錢進來了，驗證未必進來。 在加密環境下，這類外源激勵隨時會讓儀表盤看起來很亮，卻對產品價值本身貢獻有限。 2）善意的付費，不等於真實需求 Kiwi 在早期要求購買 10 美元 NFT 通行證，自然增長拿到了一批付費用戶，包括名人。 但事後覆盤發現，相當一部分人出於朋友支持、價值觀認同，或花網絡錢不心疼。 也就是說，付費不等於留存，更不等於核心價值命中。 3）週期紅利是把雙刃劍 如果你在 2020 年做 NFT 交易所，可能自然被浪潮推著走； 但 2025 年重複同樣的路，環境就完全不同。 當你的曲線踩到外部熱度（而非產品內生價值）時，漲得越快，回落也可能越快。 4）注意力被劫持 加密世界裡存在大量殭屍項目，創始人退出社區，用戶還守著 Discord 與代幣敘事，不願遷移注意力。 再疊加代幣行情對人性的牽引：2024 年 Base 鏈迷因幣狂潮期間，很多知識/工具類產品的使用下滑——同樣 15 分鐘，是讀一篇去中心化長文，還是去找下一個 100x？ 大多數人會選後者。 二、消費級加密本身為何更難？ 1）市場小、滲透低 以太坊（主網+L2）月活地址大約四五千萬； 即便假設一人一地址（顯然並不成立），全球滲透仍不到 1%。 樣本小意味著噪音比信號更容易主導。 2）人群複雜、偏好互斥 開發者、投機者、藝術家、研究者、TradFi 人，分佈在不同 L1/L2，反饋天然衝突：有人要技術深度，有人要藝術審美，有人要輕娛樂。 你越想滿足所有人，越容易失焦。 3）早期採用者熱愛換新 他們願意在糟糕 UX 下嚐鮮，這是紅利； 但他們也會在下一週轉向更閃亮的新玩意兒，這是代價。 試用率高並不意味著粘性高。 三、PMF 的正確理解：增長 × 留存 PMF 不只是增長，更是留存。 如果用戶進店就走、走了不回，增長越快，燒市場越快——下載與收入數字會騙人，回訪、次日/周/月留存、活躍結構才是水位線。 Twitch 早期在四個月拿到 1600 萬下載，創始人還是說沒 PMF； 原因就是留存過低。 四、可執行的對策：從“降噪”到“聚焦” 積分、拉新返利、可交易門票、可預期空投…… 都會把人帶偏。 在找早期信號階段，儘量別上這些。 Kiwi 的一次拉新曾因“某網紅宣稱有空投”而涌入大量註冊，但長期用戶極少，最終直接關停。 用 karma/榜單/公開致謝激勵優質內容、持續貢獻； 用明確的內容規範和最小化的治理規則，剔除低質與薅羊毛。 必要時查鏈上歷史，區分沒讀規則的新手與農民。 Telegram/Discord 群聊比郵件更容易得到隨手反饋。 按創作者/評論者/潛水者三層結構收集問題，對症改功能： 內容不夠 → 做一鍵提交工具； 互動稀薄 → 強化評論編輯器/回覆預覽/表情； 閱讀門檻高 → 優化加載、信息密度與排序。 Larry Page 所謂牙刷產品——每天用 1–2 次、解決一個清晰的小痛點。 把資源堆在這一個動作上：日頻使用 → 日頻反饋 → 日頻迭代。 不影響核心價值的花哨頁與長尾功能，能砍就砍。 讓用戶秒級感覺到值：評論預覽、要點摘錄、圖表/梗圖等價值； 深度長文保留，但把入口與回報曲線設計得更友好。 即刻滿足 + 長時價值並不衝突。 與其說服你媽媽用 DeFi 聚合器，不如從每天做 5 筆交易的老手開始。 高匹配 → 高留存。 線下 ETH 大會、黑客松、專業播客、ENS/Gitcoin 社群，都是高密度人群，獲客貴，但信號乾淨。 Aave 曾以約 2.5 萬月活貢獻數千萬美金費用； Blur 面向“職業交易員”，在“人人唱衰 NFT”時也做出成績。 少量對的用戶 > 大量泛用戶。 隱私在 2022 年還是小眾，幾年後 Railgun 便做出可觀收入； OpenSea 在 NFT 成為 Next Big Thing 之前就佔滿心智。 選一個你篤信會變大的主題，長期耐心往裏投入。 NBA Top Shot 用聯盟 IP 讓普通用戶願意買第一張 NFT； Polymarket 藉助社媒打法 + 大選預測 + 創意賭題摸到了更大的圈層。 若走出圈路，仍建議聚焦 10–100 萬級用戶，把成本、反饋與風險控制在可管理範圍。 消費者產品要在數據、推送、穩定性上可控； PWA 可以過渡，但長期不行。 五、一個“自檢清單” 指標：是否盯住留存/復訪/頻次/活躍結構，而非只看增長與收入？ 動機：新增/付費的背後，是喜歡產品還是期待回報？ 激勵：有沒有引入會增噪的積分/返利/可交易資產？ 能不能關掉？ 用戶：最核心的 100–1000 名是誰？ 他們在什麼渠道、什麼場景、什麼痛點上強相關？ 價值達成：用戶從打開到“感到值得”要多久？ 能否縮短一半？ 聚焦：團隊每週最多做一個能提升“牙刷動作”的改動嗎？ 渠道：是否把資源放在小而密的高信道渠道，而不是一味出圈？ 組織：產品、增長、社群與支持之間，有沒有一條清晰的閉環來處理反饋與數據？ 結語：以戰代練，別等完美組合才出手 尋找信號，更像藝術而非科學。 你可以培養品味與判斷，但沒人能精確預測哪首歌會登頂。 真正重要的是：儘早把產品推到用戶面前，在真實摩擦中校準方向； 當你能在增長×留存這條等式上穩定給出答案，PMF 自然會浮出水面。 ——在消費級加密裡，別被漲勢與營收迷惑。 降噪、聚焦、日頻迭代，用高匹配用戶 + 牙刷型動作 + 短 TTV，在小而碎的市場裡，先把留存做實，再談增長。