OBEX (@obexincubator) 投研速览
刚上线两天就刷屏的“稳定币YC”——Obex
$37M 融资 + Sky 生态 $2.5B 部署授权 直接把“稳定币孵化器”这个赛道卷到天花板
简单说:这是 Sky(前 MakerDAO)用真金白银在all in RWA/真实收益稳定币的超级加速器
来,直接干货👇

Obex是什么?
Obex = “On-chain Balance-sheet EXpansion”?名字不重要
核心:
一个专攻 institutional-grade 收益型稳定币 的孵化器
💎12周批次制
💎给种子资金 + 技术/风控/合规全套支持
💎毕业优秀项目可直接吃到 Sky 的 9 位数甚至 10 位数 USDS 部署(总授权 $2.5B)
本质是 Sky 把自家金库外包给专业团队去跑 RWA/真实收益策略
融资 & 背书
$37M 轮由三大巨头共领:
• Framework Ventures
• LayerZero
• Sky Ecosystem
Framework 的 Vance Spencer 亲自下场,基本等于 a16z crypto 给稳定币赛道单独开了一个子基金
目前还没公开具体估值,但这个轮次更像是战略合作而非传统VC

为什么是 Sky?
Sky(USDS/DAI 总市值 ~$90亿)今年 Endgame 计划的核心就是:
把协议金库从美债转向“真实世界高收益资产”
但自己跑太慢、风险大
→ 直接批 $2.5B 给 Obex 去孵化一批 sub-protocol / subDAO 级别的独立稳定币项目
这些项目赚到的收益最终回流 Sky Savings Rate(SSR),USDS 持有者直接吃肉
Obex 到底孵什么项目?
官方重点方向(Vance 采访原话):
Compute-backed(GPU/算力代币化信贷)
Energy assets(市政级太阳能、电池储能项目)
Fintech credit(给大中型 fintech 公司放贷)
共通点: → 都需要巨额稳定币融资 → 都有离链真实现金流 → 传统金融机构很难/不愿意碰
Obex 直接解决“启动流动性”这个稳定币最大痛点

和传统 YC 区别在哪?
传统 YC:给你 $50万换 7% 股权,祝你好运
Obex: 给你种子钱 + 12周全栈支持 毕业直接可能吃到 $100M–$500M+ USDS 部署 等于一毕业就有了 institutional size 的 AUM
过去想做 RWA 稳定币的团队最大的死法就是“起不来量” Obex 直接把这个死亡线抹平

团队 & 治理
日常运营:Framework Ventures(Chainlink、Aave、Jito 等早期金主)
风控/合规:Sky 治理最终拍板部署
地点:旧金山(线下批次)
这套组合基本是目前 crypto 里最顶级的“机构化 DeFi”阵容
赛道天花板有多高?
当前收益型稳定币赛道龙头:
• USDe(Ethena)$80亿
• sUSDe / USDS(Sky 自己)$30-40亿
• mUSD / sDAI 等一堆
但几乎全是 delta-neutral 或美债
真正 RWA 方向还是一片蓝海(Mountain、Centrifuge、Maple 等加起来不到 $20亿)
Obex 一上来就带 $2.5B 弹药,相当于直接把赛道天花板抬到万亿级
风险点(必须说)
高度依赖 Sky 治理(Rune 说了算)
RWA 真实世界资产永远有法律/托管/破产远程风险
首批项目还没出来,执行力待验证
目前没有 token,短期没有叙事炒作空间
但正因为没 token,反而显得更“机构”
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